Esqueça um instante do acrônimo PIIGS, e adivinhe quem é o
país que satisfaz as seguintes condições:
1)
É uma economia pequena e aberta.
2)
Tem seu câmbio fixo, atrelado à moeda de uma
outra economia, que é bem grande.
3)
Sua política monetária determinada é por um
Banco Central que não é verdadeiramente seu, mas dessa outra economia.
4)
Por ter uma realidade diferente, sua inflação é
bem maior do que a dessa economia grande. Com isso, seu câmbio real vem ficando
excessivamente apreciado.
5)
Como era de se esperar, sua Conta Corrente vem
piorando.
6)
E os maciços influxos de capital criaram uma
bolha imobiliária. Para uma ideia, nos últimos anos o preço médio das
residências subiu 65%.
7)
Apesar disso tudo, tenho certeza absoluta que essa
economia não abandonará a União Monetária Europeia.
Resposta: Hong Kong
Meio forte dizer que o HKD está ficando excessivamente apreciado. Conheço bastante gente que acha que está na realidade excessivamente depreciado, e um outro tanto que acha que a questão é mal-definida porque sendo o mercado de trabalho e de bens flexíveis, o câmbio estaria, por definição, sempre certo.
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