quinta-feira, 17 de maio de 2012

A Grécia ganha saindo do Euro

Não dá mais. O povo está cansado. Eu estou cansado também. A Grécia precisa sair da zona do Euro.
Acho que ela pedirá para sair logo. Após 5 anos de recessão, os caras ainda tem um déficit em transações correntes de 10% do PIB.

Claro, no caso grego, as besteiras de política econômica conjuntural e estrutural são responsabilidade doméstica, não culpa da tia Ângela. Eles gastaram demais e investiram de menos em liberalizar os mercados de trabalho e de bens.

Mas para sair da crise devastadora em que estão submergidos, eles precisam de depreciação cambial e moeda própria e mais calote. Vai dar inflação? Vai, mas o câmbio real vai depreciar muito ainda assim. Vai piorar a recessão? Vai, mas rapidamente se reverte. O novo câmbio vai ajudar a redirecionar recursos para o setor de tradables, que tem bom potencial de crescimento (15% do PIB deles hoje já é turismo). Os bancos vão quebrar? O BC grego mete dreks lá, decreta feriado. As dívidas com os estrangeiros vão ser repactuadas na nova moeda? Vão, o que significa que quem ainda tem empréstimos em euros com os gregos vai tomar na cabeça.

E no final tudo vai ficar bem melhor, como sempre foi o caso.  

Amém.

7 comentários:

  1. Haja reza.
    Contudo, seria melhor a Grécia permanecer.
    A reversão para dracma, implicaria em salários em euros serem revertidos para dracma, ou nova dracma? A que taxa?
    Será que uma "URV" na Grécia, seria necessária para fazer a reversão gradativa?
    Seria melhor ficar e muita reza para que a coisa política não desande para divisões e alguém pense em resolver na base do trabuco.

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  2. Aliás, Carlos Eduardo, só a conversão ou reconversão das contas de euros para dracma, já não seria suficiente para reduzir a dívida? Ou seja, já não seria um corte de cabelo raso, com máquina zero nas dívidas?

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  3. Dawran Numida, como diria um velho matemático grego: "Este problema é πk"!

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  4. Só a reconversão já seria sim um corte de cabelo a la recruta zero...
    A nova taxa eu não tenho a mais p. ideia.
    Mercados determinam, com volatilidade e overshooting, claro.
    Meu ponto é: nao dá para aguentar mais recessão, e não dá mais para fechar transacoes correntes via divida TARGET entre BCs.
    Vai ser uma bagunça recriar a moeda? Vai. Mas a alternativa de manter o status-quo que está aí nao soa das melhores. E o povo grego votou o status-quo para fora !

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    1. Realmente os BCs deveriam moderar suas emissões.
      O povo grego, ao que parece, não suporta mais o aperto e não há condições de expansão fiscal por lá, correto?
      Talvez uma combinação de uma moderação na atuação dos BCs, uma leve expansão na Alemanha em direção à Grécia...
      Complicado, mas é uma pena ver uma ideia como a UE ser resumida a uma moeda e à crise.

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  5. CESG,
    Você lembra que eu nunca acreditei que a Grécia sairia.
    Mas lendo este lindo blog, depois de mais um ano inteiro de "enrolação" lá na Europa, estou ficando em dúvida...
    Vocês me recomendam algum blog de qualidade que tenha a opinião contrária a de vocês!?
    Abç,
    Até!

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  6. A qualidade d'O Consciencia é tão superior que eu nao saberia dizer...

    Brincadeira à parte, leia o ultimo artigo do B.Eichengreen no Project Syndicate. Ele faz pontos relevantes, ainda que nao sejam exatamente contrarios aos daqui

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