Pegadas do Crédito 4/14

Outra pegada da expansão do crédito deveria aparecer nos componentes do PIB. Na primeira figura o que o modelo DSGE prevê para relação Consumo/Investimento resultante do endividamento das famílias (veja post anterior).  Como é um choque de demanda, o Consumo cresce bastante. (O investimento foi escolhido para denominador para enfatizar que o choque não é de oferta). Daí, na segunda figura o que aconteceu de fato no Brasil: a relação Consumo/Investimento caiu no período em que o Crédito floresceu. Ooops!