Se o endividamento das famílias seguiu o perfil observado
(veja último post), daí, de acordo com o modelo DSGE, os juros e inflação
também foram afetados (figura abaixo). A intuição é que houve um tremendo choque de demanda,
puxando inflação para cima. O Banco Central reage até conseguir controlar a
inflação e trazê-la de volta a meta, segundo regra de Taylor estimada.
A historinha é que talvez estejamos no fim do período de
expansão de crédito. Agora os juros neutros serão bem mais baixos, o BC vai
poder trabalhar com juros menores sem pressão inflacionária. Será?
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