quinta-feira, 24 de janeiro de 2013
Ata com Lucidez
Choque de oferta, coincide com meu diagnóstico, e portanto está certo. Nada a ver com PIB de longo prazo, exaustão do processo de incorporação de empregados, ou elevação do custo unitário do trabalho na indústria devido à exuberância dos non-tradeables. Em vez disso um choque temporário, talvez confiança do empresário, sei lá. Continuo achando que a economia surpreender para cima.
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Confiança do empresário não seria um choque negativo de demanda?
ResponderExcluirÉ uma boa pergunta. Difícil classificar se o choque é oferta ou demanda num modelo que tem oito choques diferentes, cada um num lugar distinto. No "Chorinho" (meu modelo DSGE), confiança do empresário tem o efeito de reduzir PIB e praticamente não afetar a inflação. Esse é o choque que está aparecendo como relevante nos últimos trimestres. Podia estar aparecendo um choque que significaria o fim da oferta de trabalho (exaustão dos do processo de incorporação de empregados), mas não está. Tampouco está aparecendo um choque de salário elevado (unit labor cost).
ResponderExcluirFábio, mas se a queda da confiança dos empresários ocorreu por causa do maior intervencionismo estatal na economia, é bastante provável que a confiança continue baixa, eu não consigo ver a Dilma e o Mantega invertendo o rumo da política econômica agora.
ResponderExcluirO que você acha da tese de que a queda dos investimentos ocorreu por causa de um excesso de acumulação de estoques em 2010 e no começo de 2011? O "Chorinho" tem algo a dizer sobre a queda dos investimentos ter sido relacionada a uma depreciação do real?
Fico contente com a volta do blog
FK, pelo o que eu entendi do seu modelo, o chorinho, a confiança dos empresários seria um choque de oferta e não de demanda, caso fosse um choque de demanda o efeito no PIB seria aproximadamente nulo pois seu efeito seria contrabalanceado pelo BACEN.
ResponderExcluirAbs