Krugman on Vigiliantes

No link o argumento e “modelo” do Paulo, de que um aumento do risco é bom para o país porque deprecia a moeda. A hipótese de que os juros relevantes (para atividade e política monetária) são independentes do risco é simplesmente lamentável. Acho que ele não se lembra do que aconteceu aqui em 2002, quando o EMBI disparou, a Selic estava somente em 25%, o juro real controlado pelo risco ficou bem negativo, a inflação (e M1) voaram. Ao mesmo tempo, o investimento congelou, pois as firmas sabem que se o Governo defaultar elas dançam também. Fiquei chateado que meu ídolo pisou na bola dessa forma.

https://webspace.princeton.edu/users/pkrugman/The%20Simple%20Analytics%20of%20Invisible%20Bond%20Vigilantes.pdf